当利基成为主流Pt.1

Twitch正在为OWL的季刊广告做广告,授予观众与职业玩家和私人聊天室(仅举几例)独家访问幕后花絮的机会。 Twitch上的《守望先锋联赛》全通行证起价为29.99美元,现有的twitch Prime会员可享受19.99美元的折扣(作为Amazon Prime会员的额外津贴,每年价值100美元。)这是电子竞技商品化的一部分。

虽然起初我并不太高兴看到视频内容限制在本应100%免费的平台上,但随着受欢迎程度的到来,变化逐渐取代了游戏领域。 我想在两点上解决今天的对话:大企业如何收购小企业及其产生的影响; 以及按次付费业务模式在历史上如何发展,因此我们可以更好地了解暴雪通行证背后的原因。

并购(M&A)将独立的公司合并成一个更大的公司。 收购是亚马逊于2014年收购Twitch以通过AWS增强其云计算服务的时候。 此次收购背后的其他行动可能包括:

  • 规模经济-增强了购买能力,可以与供应商协商价格。
  • 增强的市场知名度-新的销售机会。

亚马逊以9.7亿美元现金收购了Twitch。 但是公司如何决定价格标签?

通过评估Twitch上市以来的股价进行估值。 收购双方都在为取得特定成果而努力。 Twitch(卖方)以最高价格估价公司,而Amazon(买方)则希望获得最低价格。

虽然估价是一个好的开始,但通常是经过协商的数字。 像亚马逊这样的买家会采用的一种常见方法是,在评估价格时查看行业中的比较公司。 使用的方法可能包括:

  • 贴现现金流量(DCF)确定公司的现值与其估计的未来现金流量。
  • 比较比率
  1. 买方的价格收益率(市盈率)将提供卖方收益(利润)的倍数。
  2. 买方的企业价值与销售额之比(EV /销售额)将是卖方收益的倍数。
  • 简单地说,重置成本是所购买公司的所有设备和人员成本的总和。

像亚马逊这样的买家如何购买像Twitch这样的小公司? 也许Twitch是通过要约收购获得的。

亚马逊可能已经提议通过广告和直接邮寄的方式购买与股东沟通的所有流通股。 亚马逊能够通过在Twitch收购足够的股份来绕过管理并获得控制权。 尽管要约收购被认为是敌意收购,但强迫卖方采取以下行动:

  • 接受优惠条款。 如果经理和股东对交易条款感到满意,他们将继续进行交易。
  • 尝试谈判。 如果价格太高或特定条款不具吸引力,管理层将协商妥协方案,以使所有人满意。
  • 执行毒药。 这是一项计划管理层执行的计划,旨在以极大的折扣向现有股东授予额外的股份,从而稀释了买方的公司股份并截获了公司的控制权。
  • 找到一个白骑士。 管理层可能会寻找替代买家。

Twitch首席执行官Emmett Shear在有关收购的新闻稿中说:

“亚马逊和Twitch首先为我们的客户进行优化,并且都对游戏的未来充满信心。 成为亚马逊的一部分将使我们为社区做更多的事情。 与独立相比,我们将能够更快地创建工具和服务。 这种变化将对我们的社区带来巨大的影响,并将使Twitch带给全世界更多的人。

该声明标志着两家公司之间的相互了解,可以增进他们的业务目标。 收购四年后,两家公司都以每股1500美元的价格蓬勃发展。

此外,收购可能面临政府监管机构的阻力。 幸运的是,收购Twitch并没有,但是Whole Foods与FTC竞争激烈。

— — —明天我将继续讲这个故事的第二点。 — — –

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